近代学者张西曼1947年出版的《西域史族新考》中考证：宋朝释适之的《金壶字考》一卷曾记录，“月氏……月音肉，支如字。亦作氏。” 因为在中国的古代文字里，“月”和“肉”的写法十分类似，据此，张西曼认为大月氏是大肉氏的误写，是塔吉克民族的发音，应读ròu zhī（肉支）。这种读音沿用了很多年。
而在更早的先秦古籍中，《逸周书·王会篇》里有一句：“正北…… 禺氏”；《穆天子传》卷一提到：“己亥至于焉居禺知之平”；《管子轻重乙篇》中亦提到：“玉出于禺氏之旁山”。
清代学者何秋涛和清末民初国学大师王国维考证，“禺氏”、“禺知”就是月氏，因为月和禺音相近，所以月氏应读yuè zhī（月支）。
按照这种观点，如果史料中的“禺氏”就是今日的月氏，那么月氏在中国的历史最早可以追溯到春秋战国时代。
王建新说，时至今日，“月”的读音也不能说有定论，但是近年来大家更多的是使用yuè zhī（月支）的发音，尤其是在国际考古学界，yuè zhī（月支）使用得更多。
北大考古学家林梅村近年亦有新的发现，在西汉时代的两片木简上有“大月氏王使”等文字，这两片木简上的“月”和今天日月的“月”从写法上并没有区别，也就是说月氏并非“肉氏”的误写，yuèzhī（月支）的发音应该是在汉代就确定下来的。
月氏人活跃在中国历史上的具体时间，目前还没有一致答案，但可以推断的事实是，月氏曾经是西域最强大的部族，很长一段时间里，他们都是中国西部的霸主。
然而，对于这样一个强大部族在中国确切的活动地点，也存在极大的争议。
月氏故地
根据《史记》和《汉书》记载，月氏的故地在“敦煌祁连间”，这几乎已经成为月氏老家所在地的固定说法，所以在秦汉之后的几千年里，不乏中外探险家在今日的敦煌和祁连山附近寻找月氏这一神秘民族的足迹。奇怪的是，从来没有一个人在“敦煌祁连间”找到过关于月氏的一丁点线索。
