第五,艺术品“增值”不确定性极强。之前艺术品基金购置艺术品之后,单纯在封闭期内等待艺术品增值,缺少详细的资金使用计划和运营计划,也没有相应的担保,劣后机制,这也是不符合艺术品增值规律的。艺术品的增值由很多条件促成,与艺术家的成长息息相关。如果仅靠囤货等待,期间没有人和资金为艺术家进行宣传包装,那么所谓的增值只能停留于理论层面。之前很多艺术品基金亏钱,很重要的原因就是——在封闭期内,实际上并没有人和钱来帮助艺术家提升价值,实际上艺术家并没有增值。
第六,流通渠道狭窄,退出难。艺术品基金退出难已经是众所周知的大问题,原因是单纯靠拍卖和零售——这本身就不合理。其他行业的基金退出渠道是金融渠道,是上市、信托、抵押、小贷等,作为一级市场的“拍卖”怎么可能有能力全额承担起金融资产的交易和流通呢?更何况在今天拍卖市场行情普遍低潮的状态下,通过拍卖来让基金退出,难上加难。健康的艺术品基金的退出渠道有三个方向:一是资产包转让,二是通过交易所等交易市场“上市”,三是互联网进行版权物权的复合销售。
艺术品市场有自身的逻辑和规律:资产化——金融化——证券化。当艺术品不具备资产属性的时候,艺术金融化与艺术品证券化不可能实现。作为艺术金融化最具代表性的艺术品基金,其所有问题的本质就是在于没有完成资产化而直接金融化。定价、权属、真伪、增值、流通这些“资产”的普遍属性都没有具备的时候,中国的金融体系比如保险、担保、抵质押实际上并没有认可“艺术品”,这就直接导致了艺术品基金最终要靠圈子市场流通退出的荒谬现象。