而日本人自己也打了小算盘,西原在日本素以知华闻名,而以亲华为其一贯政治立场,清朝覆灭后北洋政府由于财政吃紧,频频向各国列强借款,而各国为了争取在华的最大经济势力,也都争相借款给北洋政府。1916年时比利时在华投资已经8亿元,而日本还不满5000万。
这时日本国内就坐不住了,虽然知道自身财力远不如欧美各国雄厚,但是中日两国此时连一点经济基础都没有,为了发展在华经济势力,这次借款可谓是势在必行。当时中国政府一切所借外债,均附有手续费,唯独西原借款自始至终没有手续费,二亿巨资,一无切实之抵押,二无高息回扣,日本可是真帮了中国一个大忙。
日本打甲午战争举国之力一战,可是背了一身债务的,光战时的直接军事费用开支就有1.6亿日元,战争结束后的抚恤费用又有大约4,000万日元,两者共计2亿日元,这笔钱都要靠赔款里支出来,马关条约赔款2.3亿白银也不过折3.4亿多日元。扣除以上支出,日本获利大约1.5亿日元也是很赚的。但是西原借款一借就是1亿5千万美元,折合当时是3.2亿日元的巨款。一赔一贷,一进一出,几乎就持平了。
段祺瑞向日本大量借款,大总统冯国璋十分忧虑,问段如何偿还。段答道:“入不敷出,不举债怎么办?至于还债的问题,日本对我们如此,我们对日本也不过利用一时,谁还打算真还他呢?等我国强大起来,赖着不还便是!”
日本人没有料到中国政局风云突变,1927年,北洋政府垮台,国民政府成立后宣布要实现孙文三民主义废除不平等条约,最终这笔账拖到了七七事变。卢沟桥事变爆发后,中日彻底撕破脸,这笔烂账最终不了了之。